什么是期权？
期权（Options）是一种赋予持有人在特定日期或之前，以约定价格买入或卖出标的资产权利的合约。 与期货不同，期权买方没有必须履行的义务，因此最大亏损仅限于支付的权利金。
加密货币期权市场起源于 Deribit（现为 Bitstamp 旗下），目前已发展出以 OKX、币安等交易所为代表的活跃市场。加密期权采用现金结算，以小博大， 是专业交易者常用的风险管理工具。
核心概念
掌握这些基本概念，是理解期权交易的第一步。
看涨期权 (Call)
赋予买方在到期日或之前以特定价格买入标的资产的权利，而非义务。当预期价格上涨时买入看涨期权。
看跌期权 (Put)
赋予买方在到期日或之前以特定价格卖出标的资产的权利，而非义务。当预期价格下跌时买入看跌期权。
权利金 (Premium)
购买期权合约的价格，也是卖方承担风险所获得的收入。权利金受标的资产价格、波动率、到期时间等因素影响。
行权价 (Strike Price)
期权合约中约定的买卖标的资产的价格。行权价与标的资产当前价格的差值决定了期权的内在价值。
到期日 (Expiration)
期权合约有效的最后日期。到期后期权将失效。欧式期权只能在到期日行权，美式期权可在到期前任何时间行权。
期权类型
主流加密期权采用欧式期权（仅到期行权），以现金结算。交易所以 OKX、Deribit、币安等平台为首选。
期权 Greeks
衡量期权价格对各类市场因素敏感度的核心指标。
标的资产价格变动 $1 时期权价格的变化量。看涨 Delta 为正值(0~1)，看跌为负值(-1~0)。
标的资产价格变动 $1 时 Delta 的变化量。Gamma 越高，期权价格对标的资产波动越敏感。
时间每过去一天期权价格的变化（时间价值衰减）。买方厌恶 Theta，卖方喜爱 Theta。
隐含波动率每变化 1% 时期权价格的变化量。波动率越高，期权越贵。
基础交易策略
四种最基本的期权单腿策略，适合初学者上手。
买入看涨 (Long Call)
预期市场大幅上涨时使用。亏损有限（仅权利金），收益理论无限。适合牛市行情。
买入看跌 (Long Put)
预期市场大幅下跌时使用。亏损有限（仅权利金），收益随价格下跌而增加。适合熊市或对冲。
卖出看涨 (Short Call)
预期市场不涨或小幅下跌时使用。收益有限（仅权利金），风险理论无限。适合盘整行情。
卖出看跌 (Short Put)
预期市场不跌或小幅上涨时使用。收益有限（仅权利金），风险较大。适合温和看涨行情。
策略选择应结合市场预期、风险承受能力和资金规模。使用下方的计算器模拟不同策略的盈亏情况。
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风险提示：期权交易涉及重大风险，可能导致全部投资损失。本指南仅供教育参考，不构成任何投资建议。 在参与期权交易前，请确保充分了解相关风险，并根据自身情况谨慎决策。